PERを用いた利益成長率

ピーター・リンチが紹介している成長率の算出法は、次の通り。

（利益成長率＋配当利回り）／ＰＥＲ

これが１以下なら見込み薄、１．５ならまずまず。
２以上が探すべき銘柄となっています。

経常利益ベース（３年間最低値を使用）に
株主資本比率２０％以上、営業ＣＦ＞０等を加えると、
約１００銘柄がスクリーニングされました。

ひとつひとつ株主や１年、３ヶ月チャート、
各指標を確認しながらめぼしいものを探すと、
以外と割安かつ成長率の高い銘柄はまだありそうです。

今までとは違った視点の銘柄発掘というのは
実に楽しいものだなぁと思っちゃいました！(*^-^*)

固定資産比率とネット・ネット株

バフェットは、固定資産は少ない方が良いと
思っているようなのですが、今回、固定資産の総資産に対する割合と、

ネット・ネット比＝（流動資産−総負債）÷時価総額

の関係（相関）を調べてみました。


（←クリックすると大きくなります）

総資産に対する固定資産の割合が
３〜４割以上の会社は、ほぼ１００％、
解散価値に対して割高に評価されています。



ネット・ネット比が１．５以上のグレアム銘柄は
上記とは逆に、固定資産の割合が３０％以下で
ないとなかなか出現しにくそうです。

固定資産って、バリュー投資家にとっては
百害あって一利なしなのかなぁ・・・。

う〜ん。棚卸資産と合わせたやつに対して
ちゃんと利益を上げていればそれで良いのか…。

引き続き、勉強したいと思います。(^^;

地味株は動かないなぁ

Yahoo!ファイナンスの掲示板投稿数が少ない地味株。

今週、いくつか注目した銘柄に指値注文を入れていたのですが、
まったく値動きがないですね…。
（というか出来高もほぼ０…）

もうすこし我慢して割安に取得したいと思います。（安全域を確保）

今週末は、銘柄分析とchiroさんに教えていただいた
地味株指数とリターンリバーサル効果の整理を
引き続きやろうかな…。

地味株指数はやっぱり低すぎるとあまり効果の差がなかったので、
いったいどのくらいから差がでてくるのか？を、
検証銘柄を拡大して調べてみよう。。

ROA÷PBRという指標

以前から、ROAが高い会社はPBRも高いなぁと
感じていたので、ちょっと考えてみました。

　PER＝時価総額÷当期利益
　ROA＝当期利益÷総資産

　PBR＝時価総額÷株主資本
　株主資本比率＝株主資本÷総資産

ですよね、それぞれかけ合わせると、

　PER×ROA＝時価総額÷総資産
　PBR×株主資本比率＝時価総額÷総資産

となって、右辺を消して、両辺をPERで割ると、

　ROA＝株主資本比率×PBR÷PER

やっぱりROAはPBRに比例するんですね。（逆も）

ROAが高くてPBRが低い会社というのは、
よっぽど株主資本比率が高いか、
PERが低いかのどちらか。
なかなかお目にかかれませんが…。(>_<)

そこで、ROAに時価総額の考えを与えて、

　ROA÷PBR＝（当期利益×株主資本）÷（総資産×時価総額）

という指標でスクリーニングしてみようかなと
考え中です。もちろん、（株主資本比率 ÷ PER）
と同じです。

Yahoo!低投稿率、高株主資本銘柄の上昇率分布

Yahoo!の各銘柄の掲示板投稿数50以下で
自己資本比率が50%以上の銘柄の検証の続編です。

各市場でのパフォーマンスの差が気になったので
横軸を２年前の上昇率、縦軸を１年前として、
各市場の抽出銘柄をプロットしてみました。


（クリックすると大きくなります）

JASDAQ、２部銘柄が値動きが大きい。

１年前に大きく上昇した銘柄は、
次の年はあまり上昇していない。

（＝１年前に停滞している銘柄は、
次の年に上昇している割合が高い）

という所でしょうか。ここ１年で株価が
停滞している銘柄は注目かもしれないですね。

Yahoo!掲示板投稿数と株主資本比率でスクリーニング

マネーマスターのしんさんの日記で
とても面白い銘柄選択基準が考えられていました。。

次の２つ基準を満たす銘柄でポートフォリオを
組むというものです。

　・Yahooファイナンス掲示板投稿数　…　５０以下
　・株主資本比率 …　５０％以上

投稿が少ない≒流動性小、不人気として、
財務も悪くない銘柄を選べるやり方です。
とても興味深いですよね！

まだ検証されていない、ということで、
早速、perlでスクリプトを作って分析してみました。

スクリーニングの結果は、１８４銘柄が抽出されました。
平均ＰＥＲは２０．３、平均ＰＢＲは０．６４です。（７／９時点）

本日（７／２１）と１年前、２年前の調整後終値を比較すると、

平均株価上昇率は１０３％（２→１年前）、１３５％（１年前→今日）
となっており、日経平均の９３％、１２０％を１０％近く
アウトパフォームしています。

これは結構すごいことなのでしょうか？
（まだ未熟者でよくわかりませんが、すごそうです…）

上昇した銘柄率は、４９％（２→１年前）、８８％（１年前→今日）
でした。

なお、面白いことに、投稿数の上限を５０から４０、３０と
下げても、上昇率、上昇銘柄率に変化は殆ど有りませんでした。
スレッショルドは、投稿数５０当りというところでしょうか。

大分整理できました

まだ約定回数０の私が言うのも何ですが、
基本に立ち返って、投資方針を整理しました。

・総資産に対する当期利益が高いこと。
・フリーキャッシュフローが時価総額に対して大きいこと。
・売上げが増加傾向でその理由がはっきりしていて、今後も続くと判断できること。

の３つです。これで絞っていくと負債比率が
低い銘柄が引っかかってきますね。

昨日から、上記方針で２銘柄に指値注文している
のですが、ギリギリ約定せずでした。
じっくり待ちましょう…。

銘柄選択に使う指標

株式投資の勉強を始めて約2ヶ月です。早いなぁ。

投資対象を絞り込むときは、下のような指標を
使うようになりました。

　・PER、PFCFR、PBR
　・配当利回り、配当
　・株主資本比率
　・ROA、ROE
　・営業利益率
　・負債比率
　・売上高、営業利益、経常利益、当期利益
　・総資産、株主資本、資本金
　・有利子負債、現金等価物
　・発行済株式数、時価総額
　・営業CF、投資CF

最近は株式分割を行う銘柄が多いので、
四季報CD-ROMだと割高なものが引っかかります。

最近は、Yahoo!Financeや東洋経済データバンクの
データの自動収集プログラムを作り、
時価総額から自分で計算して、
指標を見誤らないようにしています。
（こういうのはとっても得意！perlです。(^^;）

おかげで以前は手作業だった毎日の株価の
反映も自動化されて大分らくになりました。

やや方針転換(PBR重視)

今週も約定することが出来ませんでした。
一体いつになったら初購入できるのやら…。
（指値を低く設定しすぎかなぁ…）

ROAやROEを重視して銘柄を絞り込むと、
逆にPBRが高いものが残ってきたりしませんか？

PERが20以下でもPBRが2以上だとなかなか手が出せないです。
有報等を調べてる間に、そういう銘柄は
株価が上昇してテクニカル的に買いにくくなっている。
悪循環ですね。修正しないと。

若干方針転換して、
ROA、ROEが低くてもPBRが低く、さらに、
有利子負債を払った後の現金残高が、
時価総額に比べて大きいもの抽出。
4つの銘柄に買い注文を出しました。

来週はいよいよ初の株式取得の予感…。(^-^)/