8948 ランドコムのSAF2002モデルによる倒産リスク評価

本日(9/29)、8948 ランドコムも民事再生手続開始の申立をしましたので、
SAF2002値を計算してみました。

前期末の有価証券報告書より、

利益剰余金	2,946,023千円
総資産	46,671,104千円
税引前当期利益	2,751,829千円
棚卸資産	40,425,956千円
売上高	27,970,487千円
支払利息	748,638千円
総資本留保利益率(X1)[%]	6.31
総資本税引前当期利益率(X2)[%]	5.90
棚卸資産回転期間(X3)[月]	17.34
売上高金利負担率(X4)	2.68
SAF2002値	-0.28

と、SAF2002概算値は、-0.28となり倒産可能性大に分類されました。
先のプロデュースと比べると、やはり、ということになるのでしょうか…。

参考：SAF2002値の計算式

SAF2002モデルメモ

1993〜2001年に日本で倒産した1436社の倒産直前期の財務数値と、
同時期に継続していた3435社の財務数値を、人工知能の手法であるCARTを用いて解析し、
両企業の間で顕著に差が出た指標を抽出して構築されたモデル。

6263 プロデュースのSAF2002モデルによる倒産確率

9/26に民事再生手続開始の申立をした6263 プロデュースですが、
環境関連銘柄として人気があっただけに驚きました…。

そこで、企業倒産予知モデルの1つである簡略化したSAF2002を使って
評価してみました。作業としては、B/S、P/Lから6つ程度抽出して比率を出して、
モデル式に入れるだけなので簡単です。

前期末の有価証券報告書より、

利益剰余金	1,423,630千円
総資産	8,982,988千円
税引前当期利益	1,223,761千円
棚卸資産	3,756,009千円
売上高	9,704,000千円
支払利息	17,039千円
総資本留保利益率(X1)[%]	15.85
総資本税引前当期利益率(X2)[%]	13.62
棚卸資産回転期間(X3)[月]	4.64
売上高金利負担率(X4)[%]	0.18
SAF2002値	0.93

と、SAF2002概算値は、0.41 0.93となりました。
（単位を間違えていましたので修正しました。
ご指摘下さった方ありがとうございます）

目安として、〜0.70が倒産可能性大、0.7〜0.9で要注意ゾーン、
0.9〜1.44が安全で、1.44〜なら優良企業ですので、
SAF2002概算値の観点からは赤信号 安全だったことになります…。
棚卸資産の大きさを警戒するべきということでしょうか。
このモデルからは、倒産の可能性は見出せませんでした…。

1銘柄のサンプルでは何とも言えないですが、参考になりそうなので
全銘柄で計算してEDINETコード検索で表示することを考え中です。

【SAF2002概略値計算式】（出来れば2期末分を平均）
X1＝利益剰余金／総資産×100
X2＝税引前当期利益／総資産×100
X3＝棚卸資産×12／売上高
X4＝(支払利息＋社債利息＋手形売却損)／売上高×100
SAF2002値＝0.01036×X1＋0.02682×X2−0.06610×X3−0.02368×X4＋0.70773

8896 菱和ライフクリエイト

菱和ライフクリエイトの社長が逮捕されました。

これを受けて株価は急落中ですが、10％以上保有のJPモルガン、5％以上保有のタワー投資顧問がどう動くかが注目ですね。

買いの場合、JPモルガンなら5日後に。売りの場合はどちらも明らかになるのは数ヶ月後になりそうです…。

2ch等ではかなり具体的に追及されていた模様。

7532 ドン・キホーテ / JPモルガンの売買

ドン・キホーテに対するJPモルガンの売買です。


サムネイル画像をクリックすると画像が大きくなります。下の部分がローソクチャート＆出来高で、上の部分がJPモルガンの売買高を示しています。

JPモルガンの平均取得単価7,730円に対して本日の終値は10,190円です。最近の買い越しが凄いのでウォッチ中です。

ざっと見たところ、オリジン東秀の含み益を見込んでの買いと思われます。ファンダメンタルはこちら。

2337 アセット・マネジャーズ / JPモルガンの売買分析

信用評価損益率が依然として高水準なこと、ライブドアの次のターゲットが気になりますが、アセット・マネジャーズの売買で参考にしているJPモルガンの売買分析の最新版を公開します。


サムネイル画像をクリックすると画像が大きくなります。下の部分がローソクチャート＆出来高で、上の部分がJPモルガンの売買高を示しています。また、JPモルガンの平均取得単価の推移も合わせて表示しています。

いろいろと示唆に富んでいると思われますので、アセット・マネジャーズの株主の方、興味のある方にとっては、参考になるかもしれません。

図から分かるように、依然として彼らの平均取得単価は低く、496,115円です。取得単価の挙動を見ると、信用取引を用いている可能性が高いですね。

私自身は、JPモルガンが700,000円以上で継続的に売却していることを踏まえて、ポジションを一旦解消した後、買い戻しましたがまだ少ししか買えてません。再度、彼らの取得単価付近で推移することがあれば、相当なウェイトをかけたいです。

なお、JPモルガンの3グループの内、2つはファンドのための売買で、残りの1つが自己売買の模様ですが、自己売買部門の取引は非常に短期取引なのが印象的です。

8164 キャビン

■業務内容

・20代女性向け衣料・生活雑貨の販売を複数ブランドで展開。
  続きを読む

2808 サンビシ

■業務内容

・醤油の製造。10/28 民事再生法適用を申請。
　子会社の資金運用の失敗が原因。  続きを読む

7749 メディキット

■業務内容

・医療機器（主に血管・血液関連）の製造、販売。  続きを読む

2337 古川令治氏 5％ルール

アセット・マネジャーズ会長の古川令治氏の新規上場以来の
全大量保有報告（5％ルール）をまとめてみました。

新規上場以来、公募・分割、売出し対応等で一貫して保有割合は低下。
個人的な売却と思われるのは、今回を含め3〜4回程度。特に目新しい点は無し。
むしろ、インサイダー取引とならないよう、株価的に不利な時に
発表される類のものとも考えられる。さて、今回は…。

本日受付された報告では、484,500円で1,000株の処分。

受付日	報告義務 発生日	株式		保有割合
		保有数	発行数	今回	前回	増減
05/10/19	05/10/13	39,380	262,132	15.00%	16.79%	-1.79%
05/08/16	05/08/12	40,380	240,024	16.79%	18.60%	-1.81%
05/06/21	05/06/14	44,380	238,171	18.60%	20.26%	-1.66%
04/12/16	04/12/15	44,230	218,032	20.26%	21.17%	-0.91%
04/11/19	04/11/18	46,230	218,012	21.17%	23.46%	-2.29%
04/11/16	04/11/09	46,530	198,012	23.46%	23.83%	-0.37%
04/08/26	04/08/20	9,306	38,978	23.83%	25.86%	-2.03%
04/07/30	04/07/27	9,306	35,875	25.86%	26.42%	-0.56%
04/07/26	04/06/29	9,506	35,115	26.42%	28.97%	-2.55%
04/03/09	04/03/04	9,440	31,782	28.97%	36.79%	-7.82%
03/11/14	03/11/08	9,440	24,857	36.79%	0.00%	36.79%

2408 KG情報

本日、下方修正を発表しました。  続きを読む